離萬億市值僅差130億！市值超越LV，茅臺成全球最大奢侈品公司

超越LV！茅臺成為全球最大市值奢侈品公司！

很多LV粉不服，請看如下對話：

一個LV包賣兩萬！能買14瓶茅臺！

一個包可以用幾年，一週一瓶茅臺，一年52瓶，將近8萬塊！而且，就算有錢也不一定能買得到52瓶！

…

股價、酒價雙線上漲

有段子說，“茅臺要崩、中國樓市要崩、美國股市要崩”是2017年中國人三大錯覺。股價突破500元…突破600元…突破700元…質疑聲和讚賞聲中，茅臺股價一路上行。

進入2018年之後，茅臺的上漲節奏全部開啟：

1飛天茅臺調價至1499元/瓶

貴州茅臺8日晚間發佈關於茅臺酒市場價格說明的公告，要求本公司各級子公司、茅臺集團各級子公司，必須按照1499元/瓶的標價銷售飛天53度500ml茅臺酒，不助推價格，以保持零售價格的穩定；並表示此次產品價格調整，是為了統籌兼顧各種因素，充分尊重市場，保障國有資產增值，維護股東權益。

價格的上漲並未打消消費者的購買熱情，而且，現時要以1499元買到一瓶53度飛天茅臺並非易事。以京東為例，現時該平臺的飛天茅臺處於無法下單只能預約的狀態，且預約已經超過22.4萬人。

27個交易日股價大漲12.65%

經過2017年的大漲，貴州茅臺股價從300多元漲至700元，漲幅超過1倍。進入2018年之後，茅臺股價並沒有停歇的意思，反而呈現出加速狀態：在2018年的7個交易日裏，股價大漲12.65%。

截至今日（1月10日）收盤，貴州茅臺上漲0.41%，報收於785.71元。

對於貴州茅臺股價的推動，滬股通功不可沒。據券商中國記者統計，2017年以來，通過滬港通買賣貴州茅臺的資金已接近950億元。

進入2018年之後，北上資金對茅臺的關注絲毫未减。今年的7個交易日裏，北上資金通過滬股通淨買入貴州茅臺1.25億元。而且，貴州茅臺接近20%的成交量都是來自滬股通。

茅臺成為全球最大市值奢侈品公司

經過一年多時間，貴州茅臺市值新增了近5700億元。如今市值已高達9870.07億元，以最新匯率計算，市值已達1517.54億美元。這已經超過世界最大奢侈品集團LVMH（路易威登）總市值（1489億美元）。

資料顯示，在標普全球奢侈品指數的80只成分股中，LVMH集團以1489億美元的市值冠居第一。該公司旗下品牌包括軒尼詩白蘭地酒、路易威登箱包、紀梵希女裝等。貴州茅臺和LVMH集團也同為彭博行業研究全球主要奢侈品同業指數的成分股，現時貴州茅臺在該18只成分股中市值居首，LVMH集團排名第二。

從營收方面來看，貴州茅臺和LVMH集團還不是一個量級。以2016年年報為例，LVMH集團營收2748億元，而貴州茅臺僅402億元。淨利潤方面，差距並不那麼懸殊，LVMH集團不足300億元，貴州茅臺在200億左右。

 

在A股白酒企业中，贵州茅台依然是销售毛利率冠军。

距離萬億市值只差一小步

貴州茅臺市值飆升，除了超過LV榮升為全球最大市值奢侈品公司以外，何時超過萬億市值亦是市場的關注點。

現時A股市場中，A股市值超過1萬億的僅3家公司，分別是工商銀行、中國石油、農業銀行，如今貴州茅臺市值已高達9870.07億元，距離萬億市值僅差1.32%的漲幅。

具體來看，A股市場中，市值超過5000億元的還有5家公司，分別是中國銀行、中國平安、中國石化、招商銀行、中國人壽。

據券商中國記者統計，A股上市券商共計29家，最新市值累計高達18188.72億元，但相對於貴州茅臺9870.07億元的市值來說，券商行業這一數據並不高。簡單來看，一瓶酒的市值，幾乎等同於A股上市券商市值總和的一半。

但斌：茅臺給股民送錢

茅臺經過連續上漲創出歷史新高後，越過山丘，突然發現市場上已經找不到空頭了。即使在茅臺市值將要突破萬億大關時，依舊不乏堅定看多茅臺者。

站在當前時點，東方港灣董事長但斌仍然堅定看好茅臺，認為茅臺就是“活菩薩”給大家送錢。但斌表示，茅臺鎮獨特的微生物環境和珍貴的老酒資源，是茅臺難以被複製和跨越的競爭壁壘。經過三年行業嚴冬的洗禮，貴州茅臺完成了從“名酒”到“民酒”的轉變，成為了真正的福斯消費品，於2016年再次進入供不應求的緊張格局，進入“價昇量增”的增長軌道。

“增量提價將持續引領茅臺價值的成長。茅臺不僅將會突破萬億，股價或會繼續創新高。以茅臺在中國白酒文化中的性價比和產量稀缺性，茅臺具備每年10%以上的漲價和15%以上的增量成長速度，是確定性極高的優秀成長企業。”但斌告訴記者。

事實上但斌從2004年第一次建倉，持股13年間，亦經歷過兩次較大波動。2008年初，金融危機讓茅臺股價下跌了63%；2012年末，三公消費事件讓股價下跌了61%。最終，茅臺的淨利潤從2004年的8.2億人民幣上升到2016年的170億，股價上漲了96.3倍。

另一比特堅定看多茅臺的私募大佬就是砥俊資產的梁瑞安。擁有15年商品期貨投資經驗的梁瑞安，他通過供求關係來觀察茅臺。2012年反腐之前，茅臺2200元一瓶，2016年跌到800多元，價格大跌後經過三年時間，茅臺庫存徹底被清掉了。而後，產量個位數增長，消費百分之十幾增長，再加上看漲預期市場屯酒，導致嚴重供不應求。

梁瑞安認為，茅臺的補庫週期一開始就是三五年，2019年可能最缺貨，現在提價增量後估值就能到三十倍。

中航證券指出，雖然茅臺酒價格上漲較快，但畢竟茅臺酒是一款消費品而不是黃金、房地產等真正具備投資内容的商品，其價格永遠不會超過本身價值。另外，普通消費者缺乏貯藏白酒的必要專業知識和設備條件，其長期保值作用會受到一定程度的影響。

目標價已“追”不上茅臺股價

跨入2018年，茅臺的漲幅已達12.65%，離800元僅一步之遙。

2017年12月28日，茅臺宣佈提價後大漲8.21%，隨後兩天，多家券商分析師集中發佈茅臺研報，其中有8家券商給出明確的目標價， 5家給出的目標價均低於800元。

2018年後，茅臺的漲幅似乎超出了分析師的預期，有3家目標價已經被股價超越。現時給出目標價最高的是天風證券分析師劉鵬，目標價為873元；其次為870元，是招商證券分析師楊勇勝提出。

此前安信證券給出的目標價為900元，被監管喊話後，截至目前尚無券商給出超過900元目標價。

招商證券繼續強烈推薦，茅臺公告稱2018年力爭實現總收入增長10%以上，但預計增速必將更快。

中航證券認為隨著人均收入不斷提高以及“好面子”的消費習慣，高端酒需求將進一步擴大，高端酒放量將為企業業績提供有效保障。建議重點關注收入保持高增長，且存在明顯產能瓶頸的貴州茅臺以及品牌通路雙改善，產品結構陞級帶來盈利預期提升的瀘州老窖。

貨源問題、衍生假貨氾濫的擔憂、購物體驗缺失、價格方面的制約等都是奢侈品電商難以突破的障礙。尤其是來歷不明的貨源，可以說是所有奢侈品電商網站的硬傷，甚至有企業止步於此。
十年創業成果，可能毀於一念之間。
8月17日，廣東省珠海市拱北海關查辦的“4.05”走私大案外逃主要嫌疑人紀某被押解入境，並移交給拱北專案組。多名行業人士向21世紀經濟報導記者確認，紀某正是奢侈品電商平臺走秀網CEO紀文泓。
走秀網相關人士在接受21世紀經濟報導記者採訪時，對紀文泓是否被抓未正面回應。“由於我司使用的協力廠商跨境轉運機构涉嫌走私案件，我司個別人員被調查，該案件尚在司法審理過程中。我司尊重和支持司法機關的工作，相信司法機關會依法作出公正的結論。走秀網所有業務一切正常。”
資料顯示，走秀網已經違法走私長達5年，且走私的部分案值達3.21億元。這一案件折射出，覈心貨源通路仍然是奢侈品電商發展的最大障礙。
中國電子商務研究中心主任曹磊對21世紀經濟報導記者表示，奢侈品電商的發展並不盡如人意，各種手段其實也是無奈之舉。“得不到品牌授權，還要保證正品和價格優惠，走私也是鋌而走險。”
貨源成疑
公開資料顯示，走秀網成立於2008年，至今已有近10年時間。2011年公司還請來了楊幂代言，曾在北京地鐵站內大舉鋪開廣告宣傳。如今被爆出走私，也令業界意外。
據《南方都市報》報導，緝私員警發現了涉案的兩個走私通路，其一是公司安排員工瞞報走私，另外一條是委託深圳某物流公司，通過“水客”大量走私入境。該案總案值4.38億元人民幣。
據悉，為了降低被海關查獲的風險，走秀網通過仲介機構在香港設了一家公司，用該公司轉運計畫走私進口的貨物、支付通關費用，同時使用虛假名字審批財務單證。2016年5月17日，走秀網被查出走私奢侈品進境，且偷逃稅款數額巨大，該公司副總裁吳某、財務主管等人被抓獲歸案。紀文泓落網後，“4.05”專案組將對其涉案情况細緻審理，依法移送審查起訴。
在創業之初，走秀網便獲得了資本的青睞。2011年3月，走秀網獲美國風險投資機構KPCB（凱鵬華盈）2000萬美元投資，8月再獲美國著名私募基金華平（Warburg Pincus）1億美元投資，此輪融資創下中國電子商務有史以來最大B輪融資紀錄。2015年5月，走秀網宣佈完成C輪3000萬美元融資，領投方為怡和聯創，KPCB等原機構投資方，創始團隊則跟投。
北京志霖律師事務所副主任趙占領在接受21世紀經濟報導採訪時稱，走私普通貨物物品罪，根據刑法第一百五十三條，偷逃稅額在15萬以上不滿50萬的是判3到10年，情節特別嚴重的10年以上有期徒刑或者無期徒刑。走秀網CEO紀文泓可能被判10年以上。
在他看來，跨境電商走私的問題確實比較突出，危害也很大，一方面會對國家有關貨物進出口方面的管理秩序帶來不良影響，同時也會造成稅款的流失；另一方面，也會擾亂市場秩序，破壞公平競爭，傷害其他通過合法途徑進口的企業的利益。
行業困境
記者注意到，早在2011年，海關總署公告的第43號檔案就進一步規範對進出境個人郵遞物品的監管，照顧收件人、寄件人合理需要。按照規定，個人郵寄進境物品，海關依法徵收進口稅，但應徵進口稅稅額在人民幣50元以下的，海關予以免征。個人寄自或寄往港、澳、臺地區的物品，每次限值為800元人民幣；寄自或寄往其它國家和地區的物品，每次限值為1000元人民幣。
與此同時，在2014年8月1日，海關總署頒佈了《關於跨境貿易電子商務進出口貨物、物品有關監管事宜的公告》。這一新政策的實施，也顯示個人攜帶物品通關程式將更為嚴格。
走秀網的這一事件，折射出的是奢侈品電商平臺普遍遇到的瓶頸。遼寧亞太律師事務所董毅智律師認為，很多企業家本著違法成本極低，甚至想要憑藉特權關係搞定一切的想法，是僥倖心理。“只追求結果，不在乎過程，只要成功一切原罪都可以洗刷，是很多企業和企業家的某種信條，其實是不對的。”

現時，阿裡巴巴和京東等巨頭都在持續加碼奢侈品業務。繼阿裡巴巴投資魅力惠之後，京東也以3.97億美元投資英國奢侈品電商Farfetch。剛剛過去的7月，國際兩大奢侈品品牌Gucci古馳和Louis Vuitton路易威登相繼開通中國電商。
市場留給垂直小平臺的機會並不多。同時，貨源問題、衍生假貨氾濫的擔憂、購物體驗缺失、價格方面的制約等都是奢侈品電商難以突破的障礙。尤其是來歷不明的貨源，可以說是所有奢侈品電商網站的硬傷，甚至有企業止步於此。
一名奢侈品電商網站高層人士對21世紀經濟報導記者也吐露了自己的困擾，“肉眼鑒別只能識別初級的仿冒奢侈品。現在假貨的製造技術越來越高，所以很多網站自己也是受害者，被供應商騙了也很難發現。所以我們自己建立了60多個人的鑒定師團隊，鑒定能力一定要重點培養。”
但是，即便如此，奢侈品電商平臺依然很難獲得品牌的正式授權，即使授權，在價格上也不再有優勢。曹磊認為，走秀網作為國內最早的時尚電商之一，走到現在這個地步確實讓人唏噓。通過走私這種違法犯罪的管道來運營，可以充分地顯示出走秀網在經營上也存在著一定的問題，這個案子肯定會對公司產生影響。

遭到親生兒子殺害的母親，平常就非常溺愛兒子，不僅常常購買奢侈品給他，還常常帶他出遊，不料最後卻走向令人唏噓的結局。（圖／翻攝自網路）

新北市新莊區昨天(23日)發生駭人聽聞的少年殺害親生母親命案，年僅16歲的少年疑似因為跟母親索討6萬元未果，竟夥同17歲李姓友人痛毆母親後，再將她割喉殺害，手段兇殘令人髮指。

據了解，少年在雙親離婚後，就是由母親一手撫養他長大，而母親對他則十分溺愛，2人不僅經常出國旅遊，母親還買機車、最新款的手機送他，可以說是對兒子予取予求。

16歲的少年臉上還帶著稚嫩模樣，臉書上常常PO出和母親的合照，感情似乎非常好。而母親每年3月都會幫少年慶生，還曾在臉書上寫著：「又大一歲了 要更懂事了。」，言語中充滿對兒子的期許，不料如今卻因拒絕給車禍和解金6萬元，竟然就被自己所疼愛的兒子親手狠心殺害，令人不勝唏噓。

随着退休年纪的临近，意大利奢侈品集团Tod’s SpA 创始人主席及联合首席执行官Diego Della Valle 可能出售家族业务的传闻再度甚嚣尘上，不过他否认有这样的计划。

在LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 酩悦·轩尼诗－路易·威登集团于Tod’s SpA 2000年11月IPO 时购入了3.5%股权以及Della Valle 兄弟于2011年配售10%股份后，Della Valle 家族目前持有约57%的Tod’s SpA 股份。

今年以来市场不断猜测Tod’s SpA 将成为LVMH 等奢侈品集团等潜在买家的收购目标。在接受《金融时报》采访时，今年61岁的Diego Della Valle 表示自己从来都不是“卖家”，并透露与LVMH 主席兼首席执行官Bernard Arnault 见面时谈论美食、艺术之余也会谈及工作，但Bernard Arnault 和他一样，都是“买家”。Diego Della Valle 在2002年获任命出任LVMH 集团董事局成员。

不过Diego Della Valle 不排除会向Tod’s SpA 出售奢侈鞋履品牌Roger Vivier。Tod’s SpA 目前只是Roger Vivier 的生产和分销商，该品牌2003年被Della Valle 家族旗下的私人控股公司收购，2011年Tod’s SpA 和Roger Vivier 续签代理合约时曾试图进行收购，但当时Diego Della Valle 拒绝出售，双方当前的合约将于2016年到期。Tod’s SpA 首席财务官Emilio Macellari 2014年曾提及会在今年下半年重启对Roger Vivier 的收购。

虽然受到极度疲软的大中华区市场（销售恒定汇率-12.6%）严重冲击，但Tod’s SpA 在最近的二季度得到显着改善（实际汇率增15%），推动上半年业绩超越市场预期：净销售同比增长7.9%至5.153亿欧元，好过市场期望的5.005亿欧元，恒定汇率下增幅1.9%；核心盈利EBITDA 1.030亿欧元也优于市场预测的9,550万欧元。集团首席财务官Emilio Macellari 表示有信心达到全年销售增速和EBITDA 可分别达到市场预期的5.4%和2亿欧元。

Diego Della Valle 表示中国奢侈品市场的重新校正属于意料之内，并认为矫正只会维持很短的时间，中国“仍将会是世界最大市场”。

Tod’s SpA周三尾盘报80.25欧元，微涨0.75%，该股2015年迄今累计上涨11.4%。