離萬億市值僅差130億！市值超越LV，茅臺成全球最大奢侈品公司

超越LV！茅臺成為全球最大市值奢侈品公司！

很多LV粉不服，請看如下對話：

一個LV包賣兩萬！能買14瓶茅臺！

一個包可以用幾年，一週一瓶茅臺，一年52瓶，將近8萬塊！而且，就算有錢也不一定能買得到52瓶！

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股價、酒價雙線上漲

有段子說，“茅臺要崩、中國樓市要崩、美國股市要崩”是2017年中國人三大錯覺。股價突破500元…突破600元…突破700元…質疑聲和讚賞聲中，茅臺股價一路上行。

進入2018年之後，茅臺的上漲節奏全部開啟：

1飛天茅臺調價至1499元/瓶

貴州茅臺8日晚間發佈關於茅臺酒市場價格說明的公告，要求本公司各級子公司、茅臺集團各級子公司，必須按照1499元/瓶的標價銷售飛天53度500ml茅臺酒，不助推價格，以保持零售價格的穩定；並表示此次產品價格調整，是為了統籌兼顧各種因素，充分尊重市場，保障國有資產增值，維護股東權益。

價格的上漲並未打消消費者的購買熱情，而且，現時要以1499元買到一瓶53度飛天茅臺並非易事。以京東為例，現時該平臺的飛天茅臺處於無法下單只能預約的狀態，且預約已經超過22.4萬人。

27個交易日股價大漲12.65%

經過2017年的大漲，貴州茅臺股價從300多元漲至700元，漲幅超過1倍。進入2018年之後，茅臺股價並沒有停歇的意思，反而呈現出加速狀態：在2018年的7個交易日裏，股價大漲12.65%。

截至今日（1月10日）收盤，貴州茅臺上漲0.41%，報收於785.71元。

對於貴州茅臺股價的推動，滬股通功不可沒。據券商中國記者統計，2017年以來，通過滬港通買賣貴州茅臺的資金已接近950億元。

進入2018年之後，北上資金對茅臺的關注絲毫未减。今年的7個交易日裏，北上資金通過滬股通淨買入貴州茅臺1.25億元。而且，貴州茅臺接近20%的成交量都是來自滬股通。

茅臺成為全球最大市值奢侈品公司

經過一年多時間，貴州茅臺市值新增了近5700億元。如今市值已高達9870.07億元，以最新匯率計算，市值已達1517.54億美元。這已經超過世界最大奢侈品集團LVMH（路易威登）總市值（1489億美元）。

資料顯示，在標普全球奢侈品指數的80只成分股中，LVMH集團以1489億美元的市值冠居第一。該公司旗下品牌包括軒尼詩白蘭地酒、路易威登箱包、紀梵希女裝等。貴州茅臺和LVMH集團也同為彭博行業研究全球主要奢侈品同業指數的成分股，現時貴州茅臺在該18只成分股中市值居首，LVMH集團排名第二。

從營收方面來看，貴州茅臺和LVMH集團還不是一個量級。以2016年年報為例，LVMH集團營收2748億元，而貴州茅臺僅402億元。淨利潤方面，差距並不那麼懸殊，LVMH集團不足300億元，貴州茅臺在200億左右。

 

在A股白酒企业中，贵州茅台依然是销售毛利率冠军。

距離萬億市值只差一小步

貴州茅臺市值飆升，除了超過LV榮升為全球最大市值奢侈品公司以外，何時超過萬億市值亦是市場的關注點。

現時A股市場中，A股市值超過1萬億的僅3家公司，分別是工商銀行、中國石油、農業銀行，如今貴州茅臺市值已高達9870.07億元，距離萬億市值僅差1.32%的漲幅。

具體來看，A股市場中，市值超過5000億元的還有5家公司，分別是中國銀行、中國平安、中國石化、招商銀行、中國人壽。

據券商中國記者統計，A股上市券商共計29家，最新市值累計高達18188.72億元，但相對於貴州茅臺9870.07億元的市值來說，券商行業這一數據並不高。簡單來看，一瓶酒的市值，幾乎等同於A股上市券商市值總和的一半。

但斌：茅臺給股民送錢

茅臺經過連續上漲創出歷史新高後，越過山丘，突然發現市場上已經找不到空頭了。即使在茅臺市值將要突破萬億大關時，依舊不乏堅定看多茅臺者。

站在當前時點，東方港灣董事長但斌仍然堅定看好茅臺，認為茅臺就是“活菩薩”給大家送錢。但斌表示，茅臺鎮獨特的微生物環境和珍貴的老酒資源，是茅臺難以被複製和跨越的競爭壁壘。經過三年行業嚴冬的洗禮，貴州茅臺完成了從“名酒”到“民酒”的轉變，成為了真正的福斯消費品，於2016年再次進入供不應求的緊張格局，進入“價昇量增”的增長軌道。

“增量提價將持續引領茅臺價值的成長。茅臺不僅將會突破萬億，股價或會繼續創新高。以茅臺在中國白酒文化中的性價比和產量稀缺性，茅臺具備每年10%以上的漲價和15%以上的增量成長速度，是確定性極高的優秀成長企業。”但斌告訴記者。

事實上但斌從2004年第一次建倉，持股13年間，亦經歷過兩次較大波動。2008年初，金融危機讓茅臺股價下跌了63%；2012年末，三公消費事件讓股價下跌了61%。最終，茅臺的淨利潤從2004年的8.2億人民幣上升到2016年的170億，股價上漲了96.3倍。

另一比特堅定看多茅臺的私募大佬就是砥俊資產的梁瑞安。擁有15年商品期貨投資經驗的梁瑞安，他通過供求關係來觀察茅臺。2012年反腐之前，茅臺2200元一瓶，2016年跌到800多元，價格大跌後經過三年時間，茅臺庫存徹底被清掉了。而後，產量個位數增長，消費百分之十幾增長，再加上看漲預期市場屯酒，導致嚴重供不應求。

梁瑞安認為，茅臺的補庫週期一開始就是三五年，2019年可能最缺貨，現在提價增量後估值就能到三十倍。

中航證券指出，雖然茅臺酒價格上漲較快，但畢竟茅臺酒是一款消費品而不是黃金、房地產等真正具備投資内容的商品，其價格永遠不會超過本身價值。另外，普通消費者缺乏貯藏白酒的必要專業知識和設備條件，其長期保值作用會受到一定程度的影響。

目標價已“追”不上茅臺股價

跨入2018年，茅臺的漲幅已達12.65%，離800元僅一步之遙。

2017年12月28日，茅臺宣佈提價後大漲8.21%，隨後兩天，多家券商分析師集中發佈茅臺研報，其中有8家券商給出明確的目標價， 5家給出的目標價均低於800元。

2018年後，茅臺的漲幅似乎超出了分析師的預期，有3家目標價已經被股價超越。現時給出目標價最高的是天風證券分析師劉鵬，目標價為873元；其次為870元，是招商證券分析師楊勇勝提出。

此前安信證券給出的目標價為900元，被監管喊話後，截至目前尚無券商給出超過900元目標價。

招商證券繼續強烈推薦，茅臺公告稱2018年力爭實現總收入增長10%以上，但預計增速必將更快。

中航證券認為隨著人均收入不斷提高以及“好面子”的消費習慣，高端酒需求將進一步擴大，高端酒放量將為企業業績提供有效保障。建議重點關注收入保持高增長，且存在明顯產能瓶頸的貴州茅臺以及品牌通路雙改善，產品結構陞級帶來盈利預期提升的瀘州老窖。